Estrategistas, essa foi a última semana da série: L de call (compra) e X de put (venda). Na segunda-feira, dia 21, teremos o exercício dessas opções. Vejamos como foi a semana.
PANORAMA GERAL DO MERCADO:
O Ibovespa parece não perder folego e engatilhou a sétima semana consecutiva de alta: + 2.5% cotado a 118.023 pontos. Apesar dos receios com os aumentos diários de casos da covid-19 em todo o planeta, o otimismo com a aprovação do uso emergencial das vacinas vem ditando o rumo do mercado.
No Brasil, a disputa por apoio a eleição das Presidência da Câmara dos Deputados e Senado seguem dominando o noticiário. O candidato do Centrão Arthur Lira (PP-AL) tem o apoio de 213 dos 513 deputados. No Senado, a maior bancada MDB irá lançar candidato próprio para concorrer contra o indicado do atual Presidente: Davi Alcolumbre (DEM-AP).
Para evitar o shutdown do Governo foi aprovado essa semana a Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2021. Já o Orçamento será votado apenas em fevereiro do ano que vem, e será mais apertado do que o esperado, elevando o receio sobre os gastos públicos.
Nos EUA, houve mais um avanço nas negociações sobre o pacote de estímulos fiscais da ordem de U$ 900 bilhões, a expectativa é de ser concluído essa semana.
Tivemos também a confirmação do colégio eleitoral da vitória do candidato democrata: Joe Biden.
No continente europeu as negociações do Brexit chegaram no estágio final. Entretanto os pontos de divergências continuam sendo: termos de igualdade já assinados e a pesca. Na Alemanha, um novo lockdown foi anunciado e válido até o dia 10 de janeiro.
De volta ao Brasil, prêmios de risco para financiamento dos títulos públicos caíram um pouco, mas ainda há riscos no campo fiscal que só as reformas estruturantes irão sanar. A projeção para o PIB do ano que foi atualizada para 3,4% a.a., taxa Selic de 2% a.a. até o meio do ano e de 3% no final de 2021.
Destaques da semana:
BPCA11 – BTG Pactual: Opção call dispara a incríveis 1.400% nessa semana!!
O papel do banco subiu 10,38% na esteira da melhora do cenário macroeconômico. Impactou positivamente também o mercado de capitais que está em alta, como a ação do BTG foi muito descontada pela pandemia os investidores estão de olho no papel.
Iniciou a semana cotado a R$ 81,39 e encerrou o pregão do dia 18/12 a R$ 90,07.
Alta de 10,38%
Fonte: TradingView
Sabemos que, expressivas valorizações das ações em curto período, gera volatilidade nas opções. Destacamos a opção call (compra): BPACL885.
Esta call dá o direito do titular de compra a unit BPAC11 por R$ 88,50 a qualquer momento até o dia 21/12 por ser uma opção americana.
É uma opção ITM (in the Money), ou opção dentro do dinheiro, esta opção tem um strike (preço alvo) de R$ 88,50 abaixo do preço atual do ativo-objeto BPAC11 de R$ 90,07.
Se um investidor tivesse comprado a seco esta call no dia 14/12 teria investido R$ 0,20 em cada opção. E no pregão do dia 18/12 poderia vender por R$ 3,00, uma valorização de 1.400% em cinco dias. Mais vantajoso do que exercer o direito de comprar por R$ 88,50 e em seguida vender por R$ 90,07, pois traria um lucro de 1,77%.
Alta de 1.400%
Fonte: TradingView
COGN3 – Cogna Educação. : Opção PUT sobe 433% na semana!
Os papéis da Cogna sofreram a maior desvalorização da semana após a divulgação do novo guidance para 2020-2024. O mercado o achou decepcionante.
O Goldman Sachs acredita que as novas estimativas podem implicar em nova quebra de covenants, Caso isso ocorra por três trimestres não consecutivos, poderá ativar a antecipação de suas debentures (R$ 8,2 bilhões).
Queda de -9,8%
Fonte: TradingView
A queda acentuada do ativo-objeto COGN3 disparou ganhos elevados no derivativo put (venda): COGNX490.
Esta put dá o direito do titular de vender COGN3 por R$ 4,90 no dia do vencimento 21/12, é do tipo europeia portanto o exercício somente em seu vencimento.
Lembrando que opção pode ser utilizada como proteção em momentos de baixa.
Nesse caso específico o detentor dessa put venderá COGN3 por R$ 4,90 no vencimento enquanto no mercado à vista está por R$ 4,78, podendo obter então um lucro de R$ 0,12 por opção exercida, com isso obterá um lucro de 2,51% enquanto as ações caíram quase 10%!
Alta de +433%
Fonte: TradingView
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