IPO NEOGRID NGRD3
Neste relatório, vamos trazer informações sobre o IPO da Neogrid
- O que faz a Neogrid e seu potencial de crescimento
- Características da emissão e a destinação de recursos
Como muitos já me pediram, vamos tentar resumir ao máximo as informações, lembrando que o prospecto tem mais de 700 páginas.
- O que faz a Neogrid e seu potencial de crescimento
A Neogrid foi fundada em 1999 por Miguel Abuhab, com o objetivo de ser uma rede colaborativa que iria gerir o fluxo de informações e processos entre empresas, conectando assim indústrias a varejos de bens de consumo. Na época, com a evolução da internet, o empresário entendeu que seria possível resolver um dos grandes problemas das indústrias: monitorar o estoque de seus produtos na casa de seus clientes.
Desde então, a Neogrid vem crescendo, primeiramente de forma orgânica e, a partir de 2017, também de forma inorgânica. Já foram 14 aquisições de outras empresas complementares aos seus negócios.
Hoje em dia a empresa é considerada o que o mercado chama de SaaS (Software as a Service), em que o objetivo do tratamento de dados e da tecnologia é integrar indústria e varejo para reduzir estoques na cadeia de suprimentos e aumentar a disponibilidade de produtos nas prateleiras dos clientes.
A partir da pandemia, o desafio se intensificou, uma vez que muitas empresas migraram para soluções digitais e intensificaram investimentos na omnicanalidade, e a Neogrid vende seus serviços para este segmento, prometendo uma grande integração entre todos os canais de vendas também.
Veja a imagem abaixo:
Fonte – NeoGrid
O que precisa ficar claro na imagem acima é que as interconexões são muitas possíveis entre indústrias, distribuidores, bancos, governo e varejo, e a plataforma Neogrid entra promovendo todos os dados necessários, indicadores (KPIs), algoritmos, processos, enquanto a própria máquina aprende com seus próprios erros (machine learning) e vai se tornando melhor.
Hoje, essa rede interconectada da Neogrid já conta com 37.000 clientes, com uma receita líquida de R$ 207,9 milhões em 2019, Ebitda, no mesmo ano, de R$ 44,9 milhões e lucro líquido de R$ 8,7 milhões.
Em 9 meses de 2020, a receita parece que segue crescendo à taxa de 10% ao ano e o Ebitda vem crescendo a taxas maiores. Veja a imagem abaixo:
Fonte – Neogrid
A tendência é que quanto mais a rede se expandir, maior a capacidade da empresa conseguir diluir seus custos e despesas fixos, principalmente com pessoal e com licenças de software, além dos custos e despesas não caixa de depreciação e amortização das empresas adquiridas.
Cabe ressaltar que a empresa informa que já possui clientes fora do Brasil e sua estratégia hoje está pautada em 3 pontos principais:
- Ampliar a exploração da plataforma Neogrid
- Penetrar em novos mercados a partir da aquisição de companhias complementares ao portfólio
- Intensificar a expansão Internacional
Neste ponto a Neogrid se parece com a Ambipar. A expansão para o exterior foi uma demanda das próprias empresas clientes multinacionais que possuem negócios em outros países. A Neogrid afirma que o seu modelo de negócios é facilmente replicável.
Já a principal vantagem competitiva da empresa é sua receita previsível baseada em contratos com clientes e com alto índice de retenção de clientes. A Neogrid cita que possui 7.000 clientes (empresas) pagantes ao redor do mundo. São clientes que pagam um subscription fee de acordo com seu tamanho, necessidade de interconexão e documentos transacionados.
A tendência é que a necessidade de transporte de dados se mantenha no futuro e em alto crescimento, mas a grande ressalva é o grande investimento necessário, seja via Capex ou via aquisições.
- Características da emissão e a destinação de recursos
A Neogrid atualmente pertence praticamente 100% à família Abuhab. Quatro pessoas detêm cerca de 93% da companhia, sendo Miguel Abuhab o fundador da companhia, possuindo 32,41%. Essa participação é exercida em um fundo de investimentos em participações FIP Zaphira.
Os minoritários possuem 5,78% e a companhia ainda possui 1,45% de ações em tesouraria.
A oferta é constituída de uma grande emissão primária e de uma menor emissão secundária. Não existe a possibilidade de lote adicional de 20%, mas existe a chance da emissão de um lote suplementar de 15%.
Veja algumas das características da emissão da Neogrid NGRD3:
- Empresa será negociada no Novo Mercado
- Oferta primária – 75 milhões de ações (vai para o caixa da empresa)
- Oferta secundária – 19 milhões de ações (acionistas vendedores)
- Lote suplementar de 15% – 14,1 milhões (secundário)
- Faixa indicativa de preços – R$ 5,50 a R$ 7,25
- Valor mínimo R$ 3.000,00 e máximo R$ 1.000.000,00 para investidor de Varejo
- Período de 02/12/2020 a 14/12/2020
- Entre 10% e 20% para investidores de Varejo
Como podemos ver acima, a empresa vai captar no mínimo 75 milhões de ações, multiplicado por R$ 5,50 por ação, isto é, R$ 412,5 milhões, e no máximo R$ 543,75 milhões, menos os custos de distribuição.
Caso a empresa faça a emissão da oferta base e mais a do lote suplementar, o Fundo Zaphira, de posse dos controladores, ainda assim terá mais de 50% da empresa e deterá controle sobre ela.
Fonte – Neogrid
As ações em circulação vão variar entre 94 milhões de ações (40%), apenas a oferta base, e 108 milhões de ações (45%) da companhia com a emissão da oferta e o lote suplementar.
O dinheiro captado com a oferta deve girar em torno de R$ 440 milhões, na faixa média indicativa do preço, já excluindo os custos de distribuição e colocação.
Fonte – Neogrid
E este valor será alocado 80% em fusões e aquisições e 20% em investimentos em Pesquisa & Desenvolvimento, Marketing e Vendas.
Bons investimentos.
Daniel Nigri analista CNPI
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Elaborado pelo analista independente Daniel Isaac Nigri, CNPI 1810, este relatório é de uso exclusivo de seu destinatário.
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Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros.
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O analista Daniel Isaac Nigri CNPI é o responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento da Instrução ICVM 598.