IPO TIVIT (TVIT3)
A Empresa TIVIT Terceirização de Processos Serviços e Tecnologia SA, está abrindo capital e este relatório visa identificar potenciais oportunidades do investidor pessoa física entrar no IPO.
Características da Oferta
Oferta secundária de inicialmente, 30.993.481 ações com preço estimado entre R$ 43,00 e 51,00 (faixa indicativa). Importante ressaltar que em uma oferta secundária o dinheiro arrecadado vai todo para os acionistas vendedores (fundo + pessoas físicas vendedoras). Nenhum centavo do valor levantado irá entrar no Caixa da Empresa.
Essa oferta base pode ser acrescida de ações adicionais até o limite de 20%, e de ações suplementares até o limite de 15%. Portanto, a oferta base pode ser acrescida de até 10.847.716 ações e chegar a um total de mais de 40 milhões de ações vendidas pelos acionistas atuais.
A oferta base pelo valor médio de R$ 47,00 da faixa indicativa levantará R$ 1,45 bilhão.
O aviso ao mercado informa que não será admitida distribuição parcial. Se a demanda não atingir ao menos a oferta base, a abertura de capital da empresa será suspensa.
A empresa está ingressando no Novo Mercado. Um Mercado que preza por práticas mais rígidas de governança corporativa de forma voluntária e que protege em diversos pontos o acionista minoritário.
A parte da oferta destinada às pessoas físicas tem investimentos limitados entre R$ 3.000,00 e R$ 1.000.000,00
O período da oferta será entre 18 de setembro de 2017 a 27 de setembro de 2017 inclusive.
O preço da ação será definido por um procedimento chamado bookbuilding em que só participam investidores institucionais, e o valor será fixado, caso a demanda seja atingida, no dia 28/09/2017.
O início de Negociação das ações na B3 está previsto para o dia 02/10/2017.
A Empresa
A empresa Tivit, tem mais de 20 anos de operação e é uma das líderes em soluções integradas de tecnologia, com uma participação de mercado de 9,5% do total disponível para serviços de outsourcing de TI na América Latina, de acordo com o IDC.
São três as linhas de serviço da empresa:
- IT Services – Principal linha de serviços, responsável por 74% da Receita Líquida do semestre encerrado em 30/06/2017. Compreende soluções de gestão de infraestrutura de TI e de aplicações, além de processamento de pagamento e transações
- Cloud Solutions – Lançada em 2010, já corresponde a 19% da Receita Líquida, e contava em 2016 com mais de 200 clientes. Corresponde a soluções que integram nuvens públicas e privadas (ou híbridas), incluindo serviços de gestão da nuvem, gestão de aplicações e infraestrutura.
- Digital Business – Lançada em 2016, já corresponde a 7% das receitas da empresa. Soluções IoT, em que utiliza soluções de sistemas de análise de dados focadas em transformar a experiência do consumidor e acelerar a competitividade dos clientes na economia digital.
Nota do autor: Percebe-se que o segundo e mais intensamente o terceiro item têm apresentado grande potencial de crescimento.
A empresa apresenta uma foto interessante em que ela mostra como os contratos que ela possui são de longo prazo e como ela preza o relacionamento com o cliente. Ela cita que chegou a atingir no ano passado uma taxa de renovação de 97% dos contratos e que 95% de suas receitas advêm de receitas recorrentes.
Nota do autor: Isso aumenta a previsibilidade de Receitas, ou seja, diminui o risco da empresa.
Retirado do Prospecto da Empresa
A base de clientes da empresa, consiste de aproximadamente 2200 empresas. A empresa ainda cita que 8 das 10 maiores empresas brasileiras são suas clientes.
A empresa tem operações fora do Brasil também. Com operações no Chile, Colômbia, Peru, Argentina, Equador e Panamá.
A TIVIT ainda diz que seus clientes são muito diversificados e que nenhum deles representa mais de 11% das receitas. Ela ainda disponibiliza um gráfico de pizza mostrando como as soluções podem ser adaptadas para qualquer setor.
Dentre as vantagens competitivas a empresa cita:
- Histórico de crescimento com rentabilidade consistente em vários ciclos econômicos
- Um dos líderes em soluções completas de tecnologia da America Latina
- Bem posicionada para capturar oportunidades de crescimento como resultado de tendências positivas no setor
- Base de Clientes fiel e com alta taxa de renovação de contratos
- Infraestrutura interconectada por toda América Latina para suportar a estratégia de crescimento
- Dentre outras
Análise Financeira da Empresa
A Receita Líquida da empresa cresceu de R$ 413 milhões em 2009 para R$ 1,414 bilhões em 2016. O que significa uma taxa de crescimento anual composta de 19%. Neste mesmo período o Ebitda cresceu de R$ 127,4 milhões para R$ 340 milhões em 2016, uma taxa de crescimento anual de 15,1%. A margem Ebitda caiu no período de 30,75% em 2009 para 24,04% em 2016. E agora no primeiro semestre de 2017 a Receita Líquida da empresa subiu apenas 5,1%.
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