Você investe no setor de seguros? Bom, se você acompanha as empresas que atuam neste mercado, certamente, deve conhecer a Porto #PSSA3.
Com mais de 76 anos de história, a Porto é hoje a 3ª maior seguradora do país. Ao todo, o Grupo Porto já possui cerca de 11 milhões de clientes espalhados pelas suas linhas de negócio e um branding bastante reconhecido e poderoso.
Nos últimos dois anos, em virtude da crise sanitária e outros fatores, houve uma quebra relevante nas cadeias de suprimentos globais e, dentre os variados setores que foram afetados por essa quebra, tivemos o automotivo.
Consumidores que desejavam trocar de carro em 2020 ou 2021, sentiram na pele o que estava acontecendo. Veículos à pronta entrega eram dificilmente encontrados, os prazos para recebimento estavam bem esticados e os preços mais altos do que nunca.
Bom, e qual a relação disso com a Porto #PSSA3?
Para os que conhecem a empresa um pouco mais de perto, devem saber que a companhia possui uma parte relevante da sua receita proveniente dos seguros Auto (~66,8%). Adicionalmente, sabendo que o papel de uma seguradora de carros é, justamente, ressarcir seus clientes caso eles sofram algum acidente que danifique peças do automóvel ou o automóvel inteiro, é esperado que se o preço dos carros e de suas peças subiram, os custos dessas seguradoras, também subiram junto.
Agora, correlacionando estes dois pontos, é possível entendermos o seguinte: se o custo de uma empresa sobem de forma repentina e a receita não é capaz de acompanhá-lo no mesmo ritmo, o que acontece com o lucro? Ele cai.
Por outro lado, sabemos que nenhuma empresa ficaria simplesmente parada observando seu lucro cair e não fazendo nada para resolver a situação, correto? Pois bem, a Porto #PSSA3 já está se mexendo.
Sabendo que o preço dos automóveis subiu bastante nos últimos dois anos e seus principais custos foram impulsionados, a seguradora de automóveis fez o que já imaginávamos: aumentou o preço do seguro Auto.
Dizem que nenhum seguro é mal vendido, apenas mal precificado. Desse modo, ao reprecificar sua carteira de seguros, a Porto está repondo toda a margem que foi comprometida nos últimos dois anos com seus maiores gastos com indenizações.
E qual a grande assimetria que enxergo neste momento?
É comum notarmos que o ser humano tende a perpetuar alguns acontecimentos pontuais. Durante o auge da crise sanitária, por exemplo, muitos acreditaram que nunca mais iríamos ao Shopping Center. Hoje, sabemos que estavam enganados.
O mesmo parece acontecer com os carros. Desde que os automóveis começaram a ser comercializados, depois de saírem da concessionária em que foram adquiridos e acumularem alguns anos de uso, eles se desvalorizaram bastante. Dificilmente víamos um carro usado ter seu preço elevado e, com base em dados históricos, é improvável que aconteça novamente.
Claro, em algum momento, podemos ter outra crise como a de 2020, mas será que vale a pena contar com isso? Na minha opinião, não.
Portanto, ao observarmos que a Porto #PSSA3 está subindo o preço do seu seguro Auto – principal fonte de receita da empresa – com base em custos que tendem a cair no médio/longo prazo, pois o preço dos automóveis cairá em algum momento, qual efeito podemos esperar? Um ótimo crescimento de margem.
Afinal, teremos uma carteira com mais clientes (a clientela da Porto segue crescendo) pagando mais caro pelo seguro e os custos em tendência de queda.
Fez sentido?
Grande abraço e bons investimentos,
João Pedro Mello
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