Quando a esperança da vacina é maior do que uma onda azul de Biden

Por semanas, os mercados financeiros dos EUA vinham precificando a possibilidade de um grande pacote de estímulo fiscal para tirar a maior economia do mundo da pandemia do coronavírus.

No entanto, tais esperanças foram em grande parte frustradas na semana passada, quando ficou claro que, embora Joe Biden se tornasse o próximo presidente, os republicanos provavelmente manteriam a maioria no Senado.

E nesta segunda feira, a melhor coisa aos olhos dos investidores, ao que parece, é um claro progresso no controle da Covid-19.

Os futuros no índice S&P 500 dispararam para uma alta histórica e o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos saltou para 0,93%, um nível que não era visto desde junho, exceto nas primeiras horas da noite da eleição, após um anúncio de que a vacina Covid-19 que está sendo desenvolvida pela Pfizer Inc.

A Bloomberg News o descreveu como “o avanço científico mais encorajador até agora na batalha contra o coronavírus”.

Como sempre, resultados dessa vacina trazem ressalvas. Neste caso, não se sabe se a injeção funciona bem para idosos ou se previne doenças graves. Mas para os investidores, pelo menos, indica outro grande passo no desenvolvimento de vacinas com um cronograma potencial mais claro. Se o teste em grande escala da Moderna Inc. também tiver sucesso da mesma forma, os EUA podem ter duas vacinas disponíveis por volta do final do ano.

Uma forma de contextualizar essas notícias para o mercado financeiro é tendo como pano de fundo a reunião do Federal Reserve na semana passada. Durante meses, o banco central manteve a mesma linguagem severa em suas declarações:

“A trajetória da economia dependerá significativamente do curso do vírus. A atual crise de saúde pública continuará a pesar sobre a atividade econômica, o emprego e a inflação no curto prazo e apresenta riscos consideráveis ​​para as perspectivas econômicas no médio prazo. ” Em quase todas as oportunidades, o presidente Jerome Powell e equipe pediram ajuda fiscal adicional do Congresso para fazer com que pequenas empresas, governos locais e americanos desempregados passassem por essa desaceleração.

Powell costumava ser questionado sobre o que uma vacina poderia significar para as perspectivas do Fed, embora não tanto ultimamente. Uma vacina contra Covid-19 mais rápida do que o esperado não é apenas a segunda melhor opção em termos de estímulo fiscal para a economia dos EUA.

Especialmente com um governo federal dividido, criando o potencial de impasse no Capitólio, uma vacina poderosa é uma notícia ainda melhor. No mínimo, esta descoberta da Pfizer e da BioNTech pode parecer uma luz no fim de um túnel para aqueles que estão vendo infecções por coronavírus estabelecerem recordes diários sequenciais em todo o país, assim como o tempo frio atinge grandes áreas da América.

Além do mais, há sinais claros de que a economia dos EUA já está se recuperando sem uma vacina. O país criou 638 mil empregos em outubro, superando as expectativas de um ganho de 580 mil, segundo dados do Departamento do Trabalho divulgados na sexta-feira passada. A taxa de desemprego caiu para 6,9%, superando facilmente as previsões de um declínio mais modesto para 7,6%, mesmo com a taxa de participação da força de trabalho subindo mais do que o estimado.

Em outras palavras, o comércio de “retorno ao normal” está em pleno andamento. Sim, provavelmente haverá mais sobressaltos no caminho para uma vacina generalizada. Mas por um dia, pelo menos, os mercados podem começar a ver a vida do outro lado da pandemia.