EURO11: Estudo do Fundo Imobiliário
Euro11 – Olá, meu nome é Egbert Chaves autor do Radar de Fundos Imobiliários da Área de FIIs para Membros Gold, se você ainda não é assinante, clique aqui para se tornar um Membro Gold.
Esse estudo visa apresentar o fundo EURO11, Fundo de Investimento Imobiliário Europar, fundo do segmento de logística.
O fundo foi constituído em dezembro de 2002, portanto um dos fundos mais antigos da Bolsa, foi o primeiro fundo a ser negociado na BOVESPA em 17/01/2003 com valor unitário da cota de R$100,00.
O patrimônio do fundo é formado de 05 galpões logísticos sendo 03 em São Paulo e 02 no Rio de Janeiro e uma curiosidade que é uma torre de teste de elevadores em São Paulo.
| IMÓVEL | ÁREA |
| CDA 1 – Módulos 1/2/3/4 – Via Anhanguera, km, 17,25 – São Paulo | 22.865,30 |
| CDA 2 – Rua Jornalista Paulo Zingg, 570 – São Paulo | 1.929,40 |
| CDA 3 – Via Anhanguera, km, 17,25 – São Paulo | 1.496,50 |
| Laboratório Teste de Elevadores – Av. Interlagos,4.455 – São Paulo | 3.298,00 |
| CDRIO-1 – Rua Sargento Aquino, 136 – Rio de Janeiro | 1.995,10 |
| CDRIO-2 – Rua Comandante Vergueiro Cruz,206 – Rio de Janeiro | 4.409,51 |
| TOTAL | 35.993,81 |
Centro de Distribuição na Anhanguera
(CDA I, II E III) – localizado em São Paulo na marginal, Km. 17 da Rodovia Anhanguera sentido interior possuindo 26.405.99 m² de área. O imóvel possui localização privilegiada com fácil acesso, além de estar apenas a 5 km do rodoanel, acesso a marginal Tietê à 6 km. Pé direito de 10 metros e piso com capacidade de carga de 5,0t/m². Docas de carga e descarga de caminhões.
Fonte: Colliers International
Torre de testes de Elevadores
Com área real privativa de 3.298,00 m² – localizado no bairro de Interlagos, na Cidade de São Paulo. É uma torre para testes de elevadores de grande porte. Um imóvel com perfil de inquilino bem específico, empresas de elevadores.
Centro de Distribuição Rio de Janeiro
Com área real privativa de 6.404,61 m² – Próximo ao aeroporto do Galeão. É composto por dois galpões: o CDRio1 e CDRio2. O CDRio1, foi construído sob a modalidade de Built to Suit. A 100 metros da Rodovia Gov. Mário Covas.
O fundo é Administrado e Gerido pela Coinvalores, e possui Taxa de Administração equivalente a 5,0% (cinco por cento) ao ano sobre a receita bruta auferida pelo FUNDO, observado o valor mínimo de R$ 30.000,00 (trinta mil reais) por mês, valor este que será corrigido anualmente pela variação do IGP-M
Olhando o Radar de FII de hoje, 24/09/2018, temos os seguintes dados.
EURO11 possui uma vacância de 24,46% da área locável, mas de acordo com a gestora a inquilina do galpão do CDRJ, localizado na Rua Sargento Aquino, n° 136 com área de 1.995,10m, cujo contrato de locação venceu em 30/06/2018, decidiu pela não continuidade da locação, mas ainda não há data para saída definitiva. Após essa desocupação a vacância deverá subir para 30,00%.
Conclusão
Se trata de um fundo Multi Ativo, Multi Inquilino, cotação R$162,30, Valor patrimonial R$310,73, o fundo negocia com um deságio de 48% sobre o VP. O último rendimento distribuído foi de R$0,90, o que dá um Dividend Yield de 0,55% ou 6,365% se multiplicado por 12 meses. Nos últimos 12 meses distribui R$12,50. A média do Dividend Yield no segmento Logísticos é 0,63%.
A liquidez média de negociação de EURO11 dos últimos 30 dias é R$ 25.156,50. O fundo possui participação no IFIX com 0,19%. E negocia um valor de R$ 1.731,21/m².
E com base nesses números podemos estimar os rendimentos do fundo em função de uma faixa de aluguel por m², para ver qual o upside na renda recebida por cota.
A partir de agora o restante do estudo sobre o fundo será exclusivo para os assinantes Membro Gold, se você ainda não é assinante, clique aqui para se tornar um Membro Gold. Lembrando que você possui 29 dias de garantia para reembolso.
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Até a próxima,
Egbert Chaves