Olá, neste estudo falaremos sobre um REIT, Real Estate Investment Trust, o Prologis com ticker de negociação PLD.
PLD, Prologis Inc, é um reit com foco em galpões logísticos, sendo um líder global no segmento e atuando em mercados em crescimento e com barreiras de entrada para novos participantes. Fundada em 2011 após a fusão da AMB Property Corporation e da ProLogis, possui sede em San Francisco, California.
Fonte: PLD 20Q2 PRESENTATION
O negócio se baseia no segmento de consumo e comércio eletrônico, com um portfólio insubstituível focado nos maiores mercados do mundo, mantendo relações de longa data com diversos grupos de clientes e parceiros institucionais e um forte balanço.
Atualmente possui 4.655 imóveis com aproximadamente 90 milhões de m² e 5.500 inquilinos pelo mundo todo, abaixo podemos ver como se distribui o NOI, Net Operating Income que é a receita operacional líquida do reit, a maior parte vem dos EUA, seguido por Europa, restante das Américas e Ásia.
Fonte: 20Q2 PLD Supplemental.
Possui uma boa diversificação quanto aos segmentos dos inquilinos e também em relação às receitas do reit, os 10 maiores inquilinos representam 13,2% das receitas e os 25 maiores inquilinos representam 20,2% da receita. Abaixo podemos ver a diversificação a receita do reit e alguns dos maiores inquilinos.
Fonte: 20Q2 PLD Supplemental.
Na imagem abaixo podemos ver como o reit possui uma vantagem sobre seus concorrentes nos imóveis que ficam mais próximos dos grandes centros. O Multi-Market fica a 200 km dos grandes centros enquanto o Last Touch fica dentro das cidades com entregas para o mesmo dia. Isso se reflete no preço, enquanto Multi-Market fica em $ 4,55 por pé quadrado por ano, o Last Touch fica em $ 22,00 por pé quadrado por ano.
Fonte: PLD 20Q2 PRESENTATION
Abaixo podemos ver como se comportou a taxa e ocupação do portfólio, a ocupação vem caindo desde 2019, mas ainda se mantém acima de 95%.
Fonte: 20Q2 PLD Supplemental.
Apesar da pandemia de Covid-19, o reit conseguiu receber boa parte dos aluguéis e teve uma porcentagem baixa de pedidos de diferimentos.
Fonte: PLD 20Q2 PRESENTATION.
O reit possui uma gestão bem ativa, tanto na aquisição de imóveis, quanto no desenvolvimento de novos empreendimentos, possuindo também um banco de terreno para isso, nos EUA e no resto do mundo.
Fonte: 20Q2 PLD Supplemental.
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Egbert Chaves