Com a alta dos juros no Brasil, diversos investimentos de renda fixa voltaram a oferecer retornos atrativos. Entre eles, o Tesouro IPCA+ com taxa real superior a 7% ao ano se destaca. Não é uma taxa comum — e muito menos recorrente.
Diante dessa rentabilidade, muitos se perguntam: vale a pena correr risco em ações quando é possível ganhar 7,3% acima da inflação com previsibilidade?
Neste artigo, comparamos o IPCA+7,3% com outras opções de renda fixa como CDBs e LCIs e com uma ação de dividendos com TIR de 18%. Também mostramos quanto essas alternativas teriam que render para igualar esses retornos, considerando o cenário histórico da inflação e dos juros no Brasil.
Antes de entrar nas simulações, é importante entender o pano de fundo econômico:
- Inflação média (IPCA) dos últimos 20 anos: 5,65% ao ano
- CDI médio no mesmo período: 10% ao ano (aproximadamente)
- Diferença: ganho real de aproximadamente 4,1% a.a. para quem investiu em 100% do CDI
Nesse contexto, o Tesouro IPCA+7,3% oferece um prêmio real de 7,3% a.a., ou seja, quase 80% acima da média histórica da taxa real do CDI.
Agora vamos simular o retorno dos quatro investimentos que citamos anteriormente com um aporte de R$100.000 e horizonte de 15 anos:
- Tesouro IPCA+7,3% com IPCA médio de 5,65%
- CDB 110% do CDI com IR de 15%
- LCI/LCA 98% do CDI (isentas de IR)
- Ação com TIR de 18% (10% de dividend yield + 8% de crescimento)
O Tesouro IPCA+7,3% entrega um retorno líquido significativamente superior ao de alternativas tradicionais da renda fixa. Ainda assim, uma ação com TIR de 18% supera todos os demais com folga — desde que o investidor esteja disposto a assumir o risco envolvido.
O que a renda fixa precisaria entregar para bater uma boa ação?
Embora o IPCA+7,3% seja um dos ativos mais potentes da renda fixa, ele ainda está longe de superar os retornos potenciais de boas ações no longo prazo.
Simulamos uma ação com:
- Dividend yield de 10% ao ano
- Crescimento anual de 8%
- TIR composta de 18% ao ano
Nesse cenário, R$100 mil investidos durante 15 anos se transformariam em R$ 1.197.375.
Para que ativos de renda fixa atingissem esse mesmo valor, os requisitos seriam extremamente exigentes:
Ou seja, bater uma ação com TIR de 18% exige, na prática, um cenário completamente fora do alcance da renda fixa convencional. Esse é o preço da previsibilidade: retorno mais baixo.
Por outro lado, ações também carregam riscos importantes, como:
- Volatilidade e ciclos de mercado
- Mudanças nos fundamentos da empresa
- Incertezas no fluxo de dividendos
Conclusão
O Tesouro IPCA+7,3% é uma oportunidade rara. Ele oferece uma taxa real elevada, protegida contra inflação, com baixo risco e excelente previsibilidade — características difíceis de replicar na renda fixa.
Superar esse retorno com ações é possível. Mas é preciso saber que o caminho será mais volátil e exigirá estômago. Para quem busca equilíbrio entre retorno e segurança, o IPCA+7,3% não é apenas competitivo — é um excelente ponto de referência.
Grande abraço,
João Pedro Mello
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