Do início de 2022 até agora, é provável que você tenha se deparado com uma série de ações acumulando fortes desvalorizações.
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Ações como BIDI11, MGLU3, CASH3, dentre outras, acumulam perdas expressivas no ano.
Por outro lado, se você investe com foco no longo prazo, deve saber que grandes quedas podem se traduzir em boas oportunidades de entrada em uma ação. Correto?
Pois bem, é verdade.
A grande questão é, quais dessas vão se recuperar no longo prazo e quais vão continuar caindo? Bom, para fazer essa distinção precisamos recorrer à análise fundamentalista.
De maneira resumida, a análise fundamentalista consiste no estudo de um negócio com o objetivo de compreender seu funcionamento e potencial de retorno no longo prazo. E por que isso é importante?
Bom, via de regra, na bolsa de valores o preço das ações segue o lucro das empresas, desse modo, à medida que uma companhia aumenta seu lucro, a cotação acompanha.
Diante disso, entendemos que para saber se uma ação vai se valorizar no longo prazo precisamos ter em mente que:
1. A empresa tem espaço para crescer no mercado que atua;
2. O lucro que ela gera hoje pode aumentar ao passo que ela cresça.
Em teoria, é isso. No entanto, existe mais um fator crucial que deve ser levado em consideração no momento em que vamos fazer um investimento: o preço.
Por um motivo muito simples, imagine que eu queira te vender um Iphone. Você sabe que o Iphone é um bom aparelho e está interessado(a) em ter um.
Só que eu estou vendendo um Iphone por R$ 50 mil. Você acha que vale a pena?
Eu imagino que não, pois por mais que o Iphone seja um excelente celular, você acredita que ele valha menos do que R$ 50 mil. Logo, você não está disposto(a) a pagar tudo isso por ele.
Agora, se eu te ofereço um Iphone por R$ 1 mil, é provável que você fique bem interessado(a), né?
Nas ações a lógica é a mesma! Não adianta somente encontrar uma boa empresa com potencial de crescimento no longo prazo, é preciso pagar barato por ela. Se você pagar caro, é bem provável que o seu retorno a partir daquele investimento seja bem pequeno, nulo ou até negativo.
Para encontrar o preço justo de uma ação, é preciso realizar o Valuation da empresa. Atualmente, existe uma série de métodos de Valuation, todavia, o mais utilizado pelos analistas de ações é o Fluxo de Caixa Descontado (FCD).
Este método consiste, basicamente, em trazer o fluxo de caixa futuro de uma empresa para o presente descontando a inflação e as taxas de juros. Por meio do FCD, o analista projeta quanto dinheiro a empresa em questão gerará de caixa ao longo dos próximos anos, desconta a inflação e as taxas de juros projetadas para o mesmo período e, assim, encontra o quanto suas ações deveriam valer para fazer jus ao crescimento do negócio.
A partir disso, o analista aplica uma margem de segurança no preço que serve como proteção contra alguma estimativa que não se concretize exatamente como o esperado. Geralmente, a margem de segurança aplicada é de 15% sobre o valor justo das ações.
Por fim, encontrado o valor justo das ações e aplicada a margem de segurança, o analista chegou ao preço máximo de compra. Portanto, qualquer preço que esteja abaixo do preço máximo de compra, a ação é considerada barata.
Então, observando todos os pontos citados, concluímos que para fazer uma boa análise fundamentalista de uma ação é preciso estudar: o mercado de atuação da empresa e seu modelo de negócio, o potencial de crescimento do lucro da companhia e, ao final, fazer o Valuation para descobrir o preço máximo de entrada.
Para finalizar este artigo, tenho duas propostas para você.
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Imersão Análise Fundamentalista – 03
Grande abraço e bons investimentos,
João Pedro Mello