Mais uma recomendação bem sucedida

0
325
recomendacao-bem-sucedida-square

recomendacao-bem-sucedida-capa

Mais uma recomendação bem sucedida

É engraçado que quando um analista aparece dizendo que ele é fundamentalista as pessoas que já tem um pouco de conhecimento do mundo da Bolsa de Valores já pensa que somos pessoas que fazem Buy and Hold.

Pra quem não sabe Buy and Hold é uma filosofia de investimentos em que o investidor compra ativos de empresas com boa saúde financeira e com boas possibilidades de manutenção dos resultados no futuro e mantém a ação por muitos anos, às vezes, até décadas. Desde que a empresa não perca os bons fundamentos que garantiram sua compra.

No entanto, essa é apenas uma das formas de usar a análise fundamentalista a seu favor. A análise fundamentalista ajuda a avaliar a saúde econômico-financeira da empresa, assim como sua necessidade de investir dinheiro em aumento de capacidade operacional, possibilidade de aumento de pagamento de dividendos. Ainda tem toda a parte de comparação de múltiplos frente ao histórico da própria empresa, analise setorial, dentre outros.

 

Resumindo: A análise Fundamentalista mostra a realidade da empresa vista por dentro.

 

Dito isso, existem possibilidades de compras desde empresas com bons fundamentos, como é o caso do buy and hold tradicional, quanto empresas que estão em processo de reestruturação (o call de Vulcabrás na Área de Membros quando ela ainda estava a R$ 3,90 é emblemático neste sentido), empresas que estão descontadas com relação aos ativos que possuem, companhias que são boas pagadoras de dividendos e até companhias que estejam descontadas por qualquer momento de pânico que o mercado tenha passado.

Todos esses tipos de empresas nós analisamos na Área de Membros Dica de Hoje. Clique aqui e conheça mais. Se você ainda não é assinante clique aqui.

É importante ressaltar que cada empresa tem seu preço que é cotado diariamente na Bolsa de Valores, mas ela também tem o seu valor que, às vezes, nada tem a ver com o preço da cotação diária, visto que o mercado tem momentos de irracionalidade. Seja para subavaliar as empresas como aconteceu em 2015 ou pra sobre avaliar as ações como aconteceu em 2007 e 2009.

Warren Buffet, maior investidor do mundo, um dos 5 maiores bilionários pela revista Forbes, disse uma vez: “O preço é o que você paga; o valor é o que você leva. Falando de ações ou de meias, eu gosto de comprar mercadoria de qualidade quando está barata.”

 

Vejam que o maior investidor pensa em qualidade e preço.

 

E foi exatamente essa assimetria que eu percebi em Cielo. Eu já havia percebido essa anomalia ao escrever um artigo aqui mesmo no site. Um artigo que eu chamei de “Lucro em Alta. Cotação em Queda” em 12 de Junho de 2017, clique aqui Estava aqui era só ter aproveitado.

Possibilidades de Cielo

Em um período de pânico do mercado em que analistas acreditavam que Cielo poderia perder boa parte de sua participação de mercado, ou ainda perder suas margens, seu ROE e etc… fizeram com que uma das melhores ações dos últimos anos tivesse queda acentuada em seu preço, inclusive em um momento de alta da Bolsa. E o melhor, a empresa continuava a gerar lucros sólidos e consistentes. Apenas com uma redução na sua taxa de crescimento. Ou seja, o preço caiu, mas o valor continuava lá!

 

Veja a foto abaixo.

recomendacao-bem-sucedida-01

Retirado de Fundamentus.com.br

O mesmo Warren Buffet disse uma vez:

“Seja Cuidadoso quando todos estiverem eufóricos e seja eufórico quando todos estiverem cuidadosos”

 

Quando chegou em setembro, no dia 22/09 para ser mais exato, as ações tinham caído mais ainda, e mesmo com lucros consistentes, a empresa era negociada a R$ 22,50. Mas o que mais importa pra mim, nesse caso é um indicador Preço / Lucro. Veja o gráfico que eu descobri em Cielo do histórico de Preço / Lucro.

recomendacao-bem-sucedida-02

Gráfico montado com a Ferramenta Guiainvest Pro, clique aqui.

 

Vê-se no gráfico acima que a média histórica da empresa era um Preço / Lucro de 17,45. O menor valor alcançado pela empresa foi 13,3 em 2012. E mesmo com os juros em queda que deveriam fazer o preço das ações subirem, como as outras da bolsa, as ações de Cielo teimavam em cair.

 

Call de Position Trade

Logo, eu percebi uma assimetria temporária e indiquei o call de position trade com base em indicadores fundamentalistas, embasado inclusive na melhora da economia e na queda dos juros, menor necessidade de caixa para investimentos (investimento em Cateno já está encerrado) e possibilidade de maior distribuição futura de dividendos.

A ação ainda caiu e chegou a menos de R$ 20,00. Momento em que seu Preço/Lucro chegou abaixo de 13 em sua mínima histórica. Nesse momento eu realcei a recomendação, afinal todos estavam cuidadosos com a empresa. Logo era a hora de sermos eufóricos.

Logo depois do resultado do 3T2017, as ações começaram a reagir. Perceberam que uma empresa do porte de Cielo não iria parar de existir do dia pra noite. (Hoje, depois da história contada, parece meio óbvio, né?) e ontem, no dia 17/01/2018 eu encerrei a recomendação quando a ação estava em R$ 25,21. Ela ainda fechou em R$ 25,50.

Nesse período a ação se valorizou mais de 12% em menos de 4 meses e ainda provisionou juros sobre capital próprio de R$ 0,1172 por ação que será pago em Março aos acionistas.

Percebam que tivemos uma alta de 300% do CDI nesse período, mesmo eu tendo comprado no momento errado e pelo que tudo leva a crer vendendo no momento errado também.

Não se preocupe em acertar o melhor momento de compra e de venda.

 

E agora a ação ficou ruim?

Não ficou. Ela continua boa. Mas aquela assimetria anterior não existe mais. O P/L já está em 16,4 e muito mais próximo da média histórica, portanto a nossa recomendação se encerrou. Se você quiser agora manter a ação como um buy and hold tradicional, tudo bem. Mas a chance de render tanto em tão pouco tempo é menor.

Viu só, perceberam que análise fundamentalista também pode trazer ganhos em prazos menores? Normalmente o prazo esperado nesses calls é de 6 a 18 meses. Mas se acontecer antes, como nesse caso, melhor.

E para terminar a estratégia do sócio de Warren Buffet que foi seguida a risco nesta recomendação. “Precisamos nos concentrar em comprar boas ações a preços medianos e mantê-las até que recuperem o valor.”

 

Certamente Cielo é uma das boas empresas brasileiras.

 

Outros calls de position trade como esse estão na área de membros Dica de Hoje, inclusive hoje entrará uma nova recomendação, clique aqui e junte-se a mais de 600 pessoas que já viraram membros Gold Dica de Hoje.

 

Se você prefere investir via fundos de investimentos, você precisa conhecer nossa carteira de Fundos de Investimentos. Um trabalho em parceria com Rafael Zattar, clique aqui e leia o primeiro relatório gratuitamente.

 

Abraços e Bons investimentos

Daniel Nigri

Analista CNPI