Estudo de caso nos EUA

Os retornos anualizados são 9,5%, 9,2% and 10,5%, respectivamente. O que não é nada mau – e, com certeza, bem positivo.

Outra forma de ver como o curto-prazo é uma grande bagunça é a tabela abaixo. Ela mostra diversos intervalos de tempo (Diário, Trimestral, Anual, 5, 10 e 20 anos) e o percentual de vezes nesses períodos em que o retorno do S&P 500 entre 1926 e 2015 foi positivo ou negativo.

Por exemplo, nesses 90 anos, o S&P500 teve 54% dos dias com retorno positivo e 46% com negativo (o que por si só já é um grande incentivo para se investir, afinal, temos mais chances de ganhar). Já em intervalos de 20 anos (são 71 períodos de 20 anos), o S&P500 nunca teve rentabilidade acumulada negativa!

Considere o seguinte: desde 1926 (primeiro ano do conjunto de dados usados neste artigo) nunca houve um período de 20 ou até mesmo 30 anos em que os retornos do S&P 500 tivessem sido negativos. Isso é assombroso, principalmente para os incontáveis investidores que estão atentos ao fato de que os retornos desse índice de referência ficaram estáveis nos últimos 12 meses.

Isso também mostra a enorme falácia de tomar uma decisão de investimento baseada apenas nos retornos de um ano específico, independente do período considerado. Para destacar ainda mais esse ponto, se você tivesse investido no S&P 500 durante qualquer ano e deixado seu dinheiro lá por 20 anos ou mais, seus retornos sempre teriam sido positivos.

De 1929 a 1932, durante a Grande Depressão, o S&P 500 caiu por quatro anos consecutivos, inclusive em 1931, quando se registrou a maior queda da história em um ano, com o índice de referência perdendo -43,34%.

Mesmo assim, o retorno daquele período de 20 anos que iniciou um pouco antes do crash de 1929 foi de +84%. Esse desempenho pode ser tímido em vista dos ganhos auferidos em períodos similares de duas a três décadas, mas é preciso levar em conta que esse pode ter sido o pior período econômico de toda a história dos EUA.

Mais recentemente, o SPX teve três anos consecutivos de desvalorização, de 2000 a 2002. Um investimento no índice em 1 de janeiro de 2000 teria gerado um prejuízo de 37% nos três anos seguintes.

Naquele momento, vender parecia ser uma boa ideia, mas posteriormente só teria gerado perdas. Nos 19 anos seguintes, o mesmo investimento teria gerado um lucro de 146%, mesmo que inicialmente quase 40% do capital original tivessem desaparecido e precisassem ser recuperados. Além disso, se esse investidor tivesse persistido, também precisaria ter sobrevivido às perdas da crise financeira de 2008.

Considerando a bolha das empresas “ponto com” e a crise financeira ocorridas nesse espaço de tempo, é incrível que até mesmo aquele período de 20 anos tenha terminado rentável para os investidores.

Evidentemente, nem todas as janelas de 20 anos oferecem os mesmos benefícios. Se você é um investidor relativamente novato ou um jovem que está começando, terá que trabalhar com o período de mais de uma década que o destino reservou para você.

O melhor período dessa pesquisa foi de 1980 a 1999, que incluiu o boom econômico dos anos 80 até os dias finais da bolha das “ponto com”, quando o S&P registrou ganhos de 2.583%. Isso significa que um investidor que alocou US$ 10.000 inicialmente, teria terminado com US$ 268.300 em 20 anos.

O desempenho médio de 20 anos do SPX foi de +820%, com mediana de +735%. Para um investimento iniciado durante a década de 1970, o desempenho médio de 20 anos foi de +1300%; o mesmo investimento teria retornado apenas +385% na média da década de 1990.

Mesmo assim, não importa quando o investidor nasceu, ele continua tendo a opção de investir ou não.

Em vista dessas estatísticas, ninguém discordará do fato de que um retorno de +385% ainda é melhor que 0. E se você for mais velho e achar que não tem mais um horizonte de investimento de 20 anos, considere esta adaptação de um provérbio grego: “uma família acumula riqueza quando os avós investem em ações cujos lucros sabem que nunca vão aproveitar.”

Para encerrar, uma observação sobre o tempo do mercado: ao fim e ao cabo, definir o momento oportuno do mercado requer muita habilidade e também bastante sorte. Isso geralmente representa uma proposta perdedora para muitos. A boa notícia é que você não precisa tentar definir o momento oportuno do mercado. Embora o desempenho passado não indique o desempenho futuro, a história sugere que, no longo prazo, o bem-estar geral, a tecnologia e a economia melhoraram. Não deixe que contratempos passageiros atrapalhem o crescimento do seu patrimônio no longo prazo

O gráfico seguinte evidencia como se comportaram as rentabilidades nominais ou em termos monetários do investimento das ações (S&P 500) e obrigações (Ibbotson e Bloomberg Barclays Aggregate) norte-americanas entre 1950 e 2018, para períodos intermédios de 1, 5, 10 e 20 anos e para uma carteira combinada de ações e obrigações, em partes iguais, de 1950 até à data:

No período entre 1926 e 2015, nos EUA, as ações tiveram rentabilidades superiores às obrigações em 63% dos anos, 71% nos períodos de 5 anos, 83% nos de 10 anos, 93% nos de 20 e 99% nos de 30 anos.

No período entre 1926 e 2015, nos EUA, as ações tiveram rentabilidades superiores às obrigações em 63% dos anos, 71% nos períodos de 5 anos, 83% nos de 10 anos, 93% nos de 20 e 99% nos de 30 anos.

No período entre 1926 e 2017, as sensibilidades por períodos de investimento das ações norte-americanas foram as seguintes:

Ao longo destes mais de 90 anos, registaram-se rentabilidades negativas em 26% dos anos, apenas 14% em quaisquer períodos de investimento 5 anos e 0% em quaisquer períodos de investimento de 15 anos.

Em suma: As ações são o melhor investimento para o médio e longo prazo, as obrigações para prazos menos longos, e para horizontes até 2 anos, as poupanças, seja em contas de depósitos ou de outro tipo, são melhores.

A variabilidade das rentabilidades do investimento em ações e obrigações por anos entre 1873 e 2018

Outra forma de pensarmos nas perdas e nos ganhos do investimento em ações é olharmos para as rentabilidades proporcionadas por um dos principais índices do mercado, o S&P 500, composto pelas 500 maiores empresas americanas cotadas em bolsa, ao longo dos anos.

Os gráficos de barras seguintes (chamados de histogramas de frequências em estatística), elaborados pela Thomson Datastream, Global Financial Data e a Schroders Economic Group, registam as rendibilidades anuais, em percentagem, verificadas para as obrigações do tesouro norte-americano a 10 anos, no período de 1900 a 2017, e para o S&P 500 no período entre 1873 e 2017, por intervalos de 5% e 10%, respetivamente.

Começamos por apresentá-las individualmente para melhor visualização anual e depois conjuntamente para mais fácil comparação entre as sensibilidades destas 2 classes de ativos.

O gráfico a seguir mostra as rentabilidades anuais verificadas pelo S&P 500 em cada ano para um período ainda mais longo, de 1872 a 2018. Os anos positivos são em muito maior número do que os negativos (as sensibilidades negativas ocorreram em cerca de 25% dos anos).

Ibovespa

Nos últimos anos, o mercado de ações brasileiro tem se saído muito mal. Como será que a tabela acima fica para o Ibovespa?

Por incrível que pareça, o Ibovespa nunca teve um período de 10 anos com rentabilidade negativa (são 133 no período de análise)! Claro que o retorno acumulado tem caído (como podemos ver no gráfico abaixo), mas saber que, se você investir hoje, as chances de você ter lucro em 10 anos são gigantescas – o que é bastante animador!

Os investidores mais jovens podem achar isso surpreendente, principalmente porque as ações têm estado relativamente voláteis ultimamente, assim como já estiveram por extensos períodos no passado.

Conclusão

Como você já deve imaginar, esse é apenas um exemplo para te mostrar o potencial de rendimento que seu dinheiro pode ter. E para alcançar esse cenário, é muito importante que você aprenda mais sobre investimentos e suas possibilidades.

Dessa forma, você vai poder construir um futuro promissor sem depender da sorte e sim do seu esforço e dedicação.

O tempo joga a seu favor e quanto mais anos na bolsa mais chance de se tornar um vencedor.

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