RBGS11: Estudo do Fundo Imobiliário

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RBGS11: Estudo do Fundo Imobiliário

Olá, meu nome é Egbert Chaves autor do Radar de Fundos Imobiliários da Área de FIIs para Membros Gold, se você ainda não é assinante, clique aqui para se tornar um Membro Gold.

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Esse estudo visa apresentar o fundo RBGS11, Fundo de Investimento Imobiliário RB Capital General Shopping Sulacap, fundo do segmento shoppings centers.

O fundo é proprietário de 44% do Parque Shopping Sulacap com 28.751.71 m², situado na Avenida Marechal Fontenele, 3545, Jardim Sulacap, RIO DE JANEIRO – RJ, via de ligação entre as Zonas Oeste e Norte do Rio de Janeiro, a menos de 100 metros da Transolímpica (via expressa mais importante da região, que liga Deodoro ao Recreio dos Bandeirantes).

O shopping iniciou seu funcionamento em Outubro de 2013, portanto um shopping recente ainda em fase de maturação. Teve uma RMG de 03 anos até Outubro de 2016, de 85% do CDI, e a partir passou a rodar com os rendimentos reais do shopping. O valor de cota no lançamento do fundo foi  de R$ 100,00.

Lojas âncoras

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RBGS11O shopping possui 07 Lojas Âncoras, 01 Megaloja e 130 lojas Satélites, 31 Lojas de Alimentação, 07 salas de cinema e 1257 vagas de estacionamento, de acordo com a gestora. O principal perfil de público do shopping são as Classe B e C.

Lojas Âncoras e Megaloja são aquelas de maior renome que ajudam a atrair o fluxo de pessoas. São elas C&A, Casas Bahia, Leader, Lojas Americanas, Renner. Pagam um aluguel por m² mais barato quando comparado as lojas satélites, mas são muito importantes para compor o mix de lojas do shopping.

Além das tradicionais lojas de shoppings o shopping possui uma oferta de serviços como  Sine, Detran, TRE, Defensoria Pública e  Concessionária de Esgoto, tudo para atrair fluxo de pessoas para o shoppings.

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Fonte: Abrasce

 

O fundo é gerido pela RB Capital Investimentos e Administrado pela Oliveira Trust, e a Administradora do Shopping é a General Shopping. Possui Taxa de Administração de 0,23% ao ano, incidente sobre o valor contábil do Patrimônio Líquido do Fundo.

Fase de maturação

Como vimos, se trata de um shopping ainda em fase de maturação e na fidelização do público da região e com isso a vacância vem caindo aos poucos.

 

Olhando o Radar de FII de hoje, 08/10/2018, temos os seguintes dados.

O fundo possui uma vacância de 14,10% da área locável, uma vacância muito alta se pensarmos em relação ao segmento de shoppings centers.

RBGS11 trata-se de um fundo Mono Ativo, Multi Inquilino, cotação  R$ 42,00, o Valor Patrimonial R$ 99,36, o que dá um P/VP de 0,42. O último rendimento distribuído foi de R$ 0,163, um DY de 0,388% ao mês. Nos últimos 12 meses distribuiu R$ 2,074, um DY de 4,938% .

Conclusão

A liquidez de RBGS11 média de negociação dos últimos 30 dias é R$ 27.384,00. O fundo possui participação no IFIX com 0,14%. E negocia um valor de R$ 3.578,42/m², bem abaixo dos seus pares.

E com base nesses números podemos estimar os rendimentos do fundo em função da sua área, para ver qual o upside na renda recebida por cota.

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A partir de agora o restante do estudo sobre o fundo será exclusivo para os assinantes Membro Gold, se você ainda não é assinante, clique aqui para se tornar um Membro Gold.  Lembrando que você possui 29 dias de garantia para reembolso.

 

Até a próxima!