Por que agora não é o momento de comprar proteção?

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Por que agora não é o momento de comprar proteção?

Depois da queda atual da bolsa, principalmente nas últimas duas semanas de maio, comecei a receber muitos emails de pessoas perguntando se valem a pena agora comprar opções de venda, as famosas puts de proteção.

 

Minha resposta de forma generalista é:  NÃO!!!

 

Então, você acha que a bolsa não vai cair mais, Daniel?

Não é isso que eu disse… E explico a seguir.

 

As puts de proteção funcionam como uma espécie de seguro. Quem é meu assinante na carteira Dica de Hoje da Area de Membros sabe que após a alta forte do dólar em Abril, sem a queda da bolsa, eu comecei a comprar muita proteção. Sim, eu comprei lá atrás quando ninguém queria, ou seja, na época que a proteção estava BARATA!!!

 

Neste mês de Maio, ganhamos lucros expressivos com puts de BRF, puts de Cyrela e puts de Itau Unibanco. Ainda acredito que faremos dinheiro com as puts de Petrobrás.

COMPRA DE CYRER14  POR R$ 0,43 EM 13/04/2018 VENDA POR R$ 0,82 EM 04/05/18

COMPRA DE ITUBR49 POR R$ 1,17 EM 13/04/2018 VENDA POR R$ 2,14 EM 04/05/18

COMPRA DE PETRR19 POR R$ 0,42 EM 13/04/2018 AINDA NÃO FOI VENDIDA

COMPRA DE BRFSR23 POR R$ 0,89 EM 04/05/2018 VENDA POR R$ 1,80 EM 18/05/18.

COMPRA DE VALER470 POR R$ 0,72 EM 04/05/2018. ESSA ESTAMOS LEVANDO FERRO AINDA, POR ENQUANTO. É IMPOSSÍVEL ACERTAR SEMPRE

Estes investimentos que custam menos de 1% da carteira, fizeram com que a Carteira Dica de Hoje caísse 2,74% contra uma queda expressiva do Ibovespa de 8,73% no período de 30/04/2018 a 25/05/2018.

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Mas, como eu sei que as puts agora estão caras?

Existem algumas variáveis que alteram o preço de uma opção, inclusive eu explico isso, nesse artigo, clique aqui e também no mini curso de opções gratuito que se encontra aqui no site. Essas variáveis são, o tempo que falta pro exercício, o preço atual da ação, o preço de exercício, uma possível distribuição de dividendos e a VOLATILIDADE.

 

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Em tese, quanto mais tempo falta pro exercício, mais cara é a opção, pois o investidor  tem mais tempo para que a opção atinja o valor esperado. Portanto, normalmente, se o preço ficar parado, a opção perde valor no tempo. Mas, …. vamos ver o que aconteceu abaixo com as opções de Petrobras.

mercado-de-opcoes

Vejam que o preço da ação em 09/05/2018 na abertura do mercado era de R$ 23,26, mesmo valor do fechamento de 23/05/2018.

Seguindo a tese simplista de quem é iniciante em opções, o preço da opção de venda se reduziu nesse período, afinal o preço ficou parado, mas agora falta menos tempo para o exercício, né?

 

ERRADO!!!

 

Veja no gráfico abaixo o que aconteceu, no período com o preço da opção Petrr21, com preço de exercício (strike) de R$ 20,96 e que poderia ser uma boa proteção naquele momento, em 09/05/2018.

mercado-de-opcoes

Vejam como mesmo passando o tempo a opção se valorizou nesse período. Isso ocorreu por causa da volatilidade da ação que aumentou muito. E após o dia de queda de 13% aumentou mais ainda, chegando a um nível que é o dobro da volatilidade histórica da ação.

Então, qual a tendência agora?

A tendência é que as opções percam valor muito mais rapidamente que perderiam. As ações teriam que cair muito mais rápido para que você possa ganhar dinheiro se você comprar a proteção agora.

Conclusão

Você não compraria o seguro de seu carro, depois que a cidade ficou violenta, né?

Você, também não vai fazer plano de saúde depois de descobrir que tem uma doença grave, não é mesmo?

Você também não faria o seguro da sua casa, após o aumento dos índices de criminalidade no seu bairro, ou após descobrir que parte da estrutura do prédio teve problema.

Em, outras palavras, na sua vida, você faz seguro antes da catástrofe ocorrer. Então por que nos seus investimentos, você só se preocupa com a proteção após a catástrofe ocorrer? Depois que ocorreu o evento extraordinário não adianta mais se proteger. Você estará pagando o dobro de valor pela mesma proteção.

Fico muito satisfeito de ter recomendado a compra das puts de forma antecipada, para os assinantes da Área de Membros Dica de Hoje.

 

Abraços e Bons investimentos

Daniel Nigri

Sócio e Fundados da Dica de Hoje Research