O que são Opções?
Esse artigo visa desmistificar a dificuldade que é operar com opções. Na verdade, eu considero que opções são um complemento ao trabalho com ações. É muito perigoso a pessoa ficar 100% comprada em ações. Para se proteger disso, ela pode operar com opções ou deixar um dinheiro sempre disponível para pegar oportunidades.
Mas vamos começar do início. As opções nada mais são que direitos. Exatamente isso, o comprador de uma opção tem um direito sobre uma determinada ação. Então, se um investidor compra uma opção de compra (call) esse investidor tem o direito de comprar essa ação no dia do exercício por um preço já acordado. Enquanto isso, se o investidor compra uma put (opção de venda) ele tem o direito de vender essa ação no vencimento. Enquanto isso, o vendedor de uma opção tem uma obrigação. O vendedor de uma call, tem a obrigação de possuir as ações ou uma margem de garantia para o investidor que adquiriu o direito da compra. E o vendedor de uma put, tem a obrigação de ter o ativo ou uma margem de garantia para o investidor que adquiriu o direito de venda (opção de venda)
Os códigos das opções são muito fáceis também . Existe uma tabela que está sendo mostrada abaixo:
Vejam como é fácil. Você coloca o código da ação que você já está acostumado e depois coloca uma letrinha e você já sabe se é uma opção de compra (call) ou uma opção de venda (put). Todas as opções PETRA – são opções de compra de Petrobrás para o Mês de Janeiro. Assim como todas as BBAST são opções de venda de Banco do Brasil para o mês de Agosto. Infelizmente o mercado de opções no Brasil ainda é bem ilíquido e não existem opções de todas as ações.
Para terminar o código da opção, só precisa colocar dois números no final. Esses dois números são o código da opção. Veja alguns exemplos de opção para o mês de Junho agora de ações de Vale na tabela abaixo retiradas do Valor Econômico.
A opção Valef26, portanto, é uma opção de compra de Vale pelo valor de 25,72, no dia do vencimento. Valef29. É uma opção de compra de Vale pelo valor de 28,72. Olhem como o valor para se comprar uma opção com strike (preço de exercício) em 25,72 é muito maior que uma opção com strike 28,72. Vejam como os preços decrescem a medida que os strikes crescem. Você sabe por que isso ocorre?
No dia de hoje, as ações de Vale estão cotadas a R$ 24,90, portanto é muito mais fácil as ações no dia do vencimento estarem acima de 25,72, que estarem acima de 28,72. Tem uma probabilidade maior. Como a chance de exercício é maior, o prêmio pago pela opção é maior também. Portanto a Valef 26 paga 1,02 com strike em 25,72, e a Valef29 paga 0,28 com strike 28,72.
Mas o que isso significa?
As opções de compra eu comparo muito com a compra de um imóvel. Você visita um imóvel e gosta muito dele. Aí você pede para assinar uma promessa de compra e venda e para isso paga um sinal. Esse sinal é o preço da opção. A partir desse momento, o vendedor do imóvel não pode mais vender esse imóvel para outra pessoa, nem mesmo aumentar o valor dele sem antes comunicar a você ou pagando o valor do sinal em dobro. Com as opções de compra são iguais. Você comprando essas opções, você tem o direito de comprar a ação por um valor pré-estabelecido (strike). No exemplo acima. Quem comprou a opção Valef26, pagou R$ 1,02 para ter o direito de comprar ações da Vale5, pelo valor de R$ 25,72. Assim se no dia de exercício, o preço da ação estiver maior que 25,72 você exerce a opção, compra o ativo Vale5 por R$ 25,72, e aí você tem a opção de permanecer com o ativo ou vender automaticamente, e ganhar o lucro da diferença.
Já as opções de venda eu comparo com um seguro de carro. Você faz o seguro, mas não espera bater o carro e nem que ocorra o sinistro. Estas opções dão o direito ao comprador de vender a ação. A opção Valer26, opção de venda com strike 25,72 para o mês de Junho, dá o direito de um investidor vender a ação de Vale por 25,72. Se você tiver Vale5 em sua carteira e comprar essa opção, você terá a garantia de vender a ação por 25,72 no dia do vencimento. Isso significa que: Se as ações subirem você ganha os rendimentos da sua carteira fundamentalista normal. Se as ações caírem você recebe um dinheiro pela valorização da opção. Ou seja, você limita o seu risco, mas mantém a possibilidade de ganhos ilimitados. Assim como no seguro de carro. Que você limita o seu risco, ao valor da franquia do seguro.
Uma última informação: O vencimento das opções é sempre na terceira segunda feira de cada mês. Sendo que o último dia de negociação é a sexta feira anterior.
Espero ter mostrado aqui, como o mercado de opções pode ser fácil inclusive para iniciantes. Claro que existem estratégias mais elaboradas e que são mais difíceis de trabalhar. Mas conhecendo a essência e a importância dos derivativos, temos uma facilidade maior de compreensão de todas essas estratégias.
Pra quem quiser ver artigos, com exemplos práticos de algumas dessas estratégias mais simples, clique aqui e aqui.
Lembrando que, nessa semana, estarei lançando um curso de opções Dica de Hoje. A ideia é abrir poucas vagas para poder dar o acompanhamento necessário para que as pessoas possam aprender realmente e passem seus investimentos para um próximo nível. Além de trabalhar em três vertentes.
1 – Opções não são um jogo, ou cassino e sim estratégias bem elaboradas e calculadas.
2 – Opções podem ser muito bem utilizadas para proteger a sua carteira de ativos
3 – Opções podem ser usadas para rentabilizar seu dinheiro com várias estratégias também calculadas e consistentes, no entanto, neste caso com risco um pouco maior e sempre calculado.
Daniel Nigri CNPI