RESULTADOS DE BBSE

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BB Seguridade (códigos Bovespa: BBSE3)

Resultados de BBBSE –  3T17:
(Data de divulgação: 6/novembro/2017)

(Dados retirados do site de RI)

 

-Pontos POSITIVOS:

Lucro líquido ajustado:

No 3T17, o lucro líquido ajustado atingiu R$1,02 bilhão, 3,4% superior ao reportado no 3T16. No entanto no 9M17, o lucro líquido ajustado atingiu R$ 3,0 bilhões, 2,1% inferior ao reportado no 9M16.

 

OBS: o lucro líquido ajustado desconsiderou o resultado da oferta pública inicial de ações do IRB Brasil-RE que totalizou R$ 171,2 milhões.

 

Receitas de investimentos em participações societárias:

O crescimento do lucro no comparativo foi devido principalmente ao aumento das receitas de investimentos em participações societárias que totalizaram R$1,1 bilhão, registrando crescimento de 15,2% ante mesmo período de 2016.

 

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Desempenho explicado em grande parte pelo:

– resultado da oferta pública inicial de ações do IRB Brasil-RE, que aumentou em R$ 171,2 milhões a receita proveniente da participação acionária na BB Seguros Participações S.A.;

crescimento de 6,7% nas receitas oriundas da BB Corretora;

aumento de 165,9% na receita proveniente do investimento no IRB Brasil-RE;

aumento de 66% na receita proveniente do investimento na Brasildental;

crescimento de 9,4% na receita de participação societária detida na Brasilprev.

 

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Por outro lado, os efeitos positivos foram parcialmente compensados pelo:

decréscimo de 23,8% na receita de investimento da BB MAPFRE SH1, explicada principalmente pelo aumento da sinistralidade;

decréscimo de 28,6% da receita advinda da participação societária detida na Brasilcap;

retração de 58,3% das receitas provenientes do investimento na MAPFRE BB SH2.

 

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Posicionamento no mercado:

 

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Podemos destacar que no segmento de Previdência, a empresa através da sua subsidiária Brasilprev, se encontra na 1° posição no mercado, segundo dados da SUSEP. No 3T17, o segmento de Previdência reportou lucro líquido de R$ 303,8 milhões, crescimento de 9,4% em relação ao 3T16.

 

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Despesas gerais e administrativas:

No 3T17, as despesas gerais e administrativas da holding apresentaram queda de 53,4% em relação ao mesmo período de 2016.

 

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– Pontos NEGATIVOS:

 

ROAE:

No período, o retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio foi de 46,4%, queda de 2,5 p.p. em relação ao 3T16 que apresentava 48,9%.

 

Resultado financeiro:

O resultado financeiro combinado da BB Seguridade e de suas controladas e coligadas totalizou R$ 270,4 milhões no 3T17, queda de 6,3% em relação ao 3T16. O desempenho no comparativo é justificado principalmente pela contração da taxa média Selic e pelos índices de inflação mais baixos.

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Conclusão sobre os resultados:

É interessante observar que as empresas de seguros, resseguros e previdência tinham um futuro esperado muito ruim por causa da queda da Selic e consequentemente uma queda das receitas financeiras que são responsáveis por boa parte dos resultados dessas empresas.

No entanto, vimos que Porto Seguro, IRB e agora BB Seguridade conseguiram inclusive ter crescimentos dos lucros.

O número que me chamou muita atenção nos resultados de BB Seguridade foi o aumento da sinistralidade na BB Mapfre, porque vimos movimento oposto de queda de sinistralidade em Porto Seguro. Outro número negativo é a queda trimestre após trimestre das vendas de título de capitalização da BrasilCap.

No campo positivo o crescimento embora expressivo de BrasilDental ainda não afeta o resultado. E o principal que é o resultado de BrasilPrev. Cada vez com mais planos administrados, cada vez mais consolidada na liderança de mercado de previdências privadas, e conseguindo aumentar seu retorno mesmo com a queda da taxa de gestão cobrada dos planos.

A empresa já foca em novos mercados em uma parceria com a Principal Financial Group, com o objetivo de sair dos muros dos clientes BB. Os planos de previdência seriam comercializados por plataformas digitais. O Principal já é sócio com 46% em BrasilPrev.

 

Quem é assinante Gold, sabe que o nosso objetivo com a compra de BBSE é exatamente os resultados de longo prazo da BrasilPrev. Foco no aumento da previdência privada no Brasil, com a falência da previdência social.

Para ver os relatórios, acesse esse link.

Além dessas existem muitas outras análises tanto em texto (relatórios) quanto em vídeos, assine já a área de membros Gold!

 

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Abraços e Bons Investimentos!

Daniel Nigri (Analista CNPI)

Com a ajuda de Leo Bittencourt

 

 

Disclosure

Elaborado pelo analista independente Daniel Isaac Nigri CNPI 1810, este relatório é de uso exclusivo de seu destinatário.

Este estudo é baseado em informações disponíveis ao público nos próprios sites de RI das empresas analisadas ou comparadas, consideradas confiáveis na data de publicação.

As opiniões, aqui expressas, estão sujeitas a mudanças, por se tratarem de estimativas baseadas em fundamentos e projeções de futuro que podem ou não ocorrer.

Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros.

As análises, informações e estratégias de investimento têm como único propósito fomentar o debate entre o analista responsável e os destinatários. Os destinatários devem, portanto, desenvolver as próprias análises e estratégias. (Caminhar com as próprias pernas e ter bom senso)

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O analista Daniel Isaac Nigri CNPI é o responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art. 16, parágrafo único da Instrução ICVM 483/10.