Estrategistas, essa semana foi a primeira do novo ciclo das opções, a série é E para as calls (opções de compra) e Q para as puts (opções de venda). Ambas as séries vencem dia 21/05 (terceira sexta-feira do mês).  Essa semana foi um pouco mais curta devido ao feriado nacional. Vamos verificar como foi?

PANORAMA GERAL DO MERCADO:

O Ibovespa encerrou a semana em queda de -0,5%, cotada aos 120.530 pontos, interrompendo três semanas consecutivas de valorização. A pequena correção acompanhou o movimento dos mercados externos que caíram por conta de receios do aumento de impostos nos EUA. Devido a isso, as criptomoedas seguiram acumulando perdas depois da forte correção durante o final da semana, com o Bitcoin acumulando uma queda de quase -20%.

No Brasil, o destaque foi a resolução do impasse em relação ao Orçamento Público de 2021, com a sanção com vetos parciais pelo presidente Jair Bolsonaro, mantendo o acordo que havia sido firmado com o Congresso. A decisão foi vista como efetiva para reequilibrar o orçamento, reduzindo o risco de execução para o restante do ano. Além disso, a sanção presidencial abriu espaço para a edição de medidas provisórias para retomada de programas emergenciais, como Benefício Emergencial de Manutenção do Emprego e Renda (BEm) e Programa Nacional de Apoio à Microempresas e Empresas de Pequeno Porte (Pronampe).

Nos EUA, a Bolsa americana fechou a semana em campo negativo depois de notícias de que o governo Biden planeja majorar impostos sobre ganhos de capital para os americanos mais ricos, com o objetivo de financiar mais um pacote de estímulos, dessa vez voltado para a educação e famílias americanas. Vale lembrar que, com uma maioria democrata muito apertada no Congresso, a proposta deve enfrentar dificuldades. Além disso, a temporada de resultados nos EUA segue superando expectativas, mas apesar disso, S&P500 e o Dow Jones encerraram a semana com quedas de -0,1% e -0,5%, respectivamente.

Na Europa semana foi marcada pela decisão do Banco Central Europeu que reiterou sua posição de política monetária acomodativa, mantendo inalterados a taxa de juros inalterada e o programa emergencial de compras de ativos financeiros para garantir a recuperação da economia europeia.

Destaques da semana:

MRFG3 – Marfrig: Opção Call dispara 160% na semana!!!

As ações da empresa alimentícia registraram valorização de 5,84%.

Alta de 5,84%!

Fonte: TradingView

Com a valorização do ativo-objeto MRFG3 iremos destacar o derivativo MRFGE220. Esta call, opção de compra, dá o direito do titular de comprar MRFG3 por R$ 21,80 (strike ou preço de exercício) a qualquer momento até o dia do exercício 21/05 por ser uma opção do tipo americana.

É classificada com uma opção OTM (out of the Money) ou opção fora do dinheiro, tem essa classificação pois seu preço de exercício R$ 21,80 está acima do valor atual do ativo-objeto: R$ 20,49. E, portanto, o valor intrínseco, que é a vantagem imediata que o titular da opção possui é negativo, com isso por enquanto não é vantajoso exercer o direito de compra.

O valor intrínseco da opção call é a diferença do valor atual do ativo-objeto pelo strike.

 VI = R$ 20,49 – R$ 21,80 = -1,31

MRFGE220 tem um delta de 0,32 (informação extraída do site: opções.net), mas o que esse significa? De forma sucinta significa que se o ativo-objeto MRFG3 se valorizar em R$ 1,00, ou seja, sair de R$ 20,49 para R$21,49 (valorização de 4,88%) a call irá ganhar R$ 0,32 em sua cotação, atualmente cotada a R$ 0,52 iria para R$ 0,84 (valorização de 61%!!!).

Alta de 160%!

Fonte: TradingView

 LREN3  – Lojas Renner S.A.: Opção PUT registra ganhos de 253% na semana!

As ações da varejista se desvalorizam cerca de 13% na semana devido ao tom de cautela do mercado em relação ao papel após a notícia de que a varejista do vestuário realizaria um follow on com o objetivo de comprar a Dafiti.

Queda de 13%!

Fonte: TradingView

 Com a desvalorização do ativo-objeto LREN3 iremos destacar o derivativo: LRENQ430. É uma put, opção de venda, que dá o direito do titular de vender LREN3 por R$ 42,94 (strike) somente no dia de exercício 21/05 por ser uma opção do tipo europeia.

É considerada uma opção ITM (in the Money), ou opção dentro do dinheiro, pois o seu strike R$ 42,94 está acima do preço atual do ativo-objeto: R$ 41,04. O que nos leva ao seu valor intrínseco (vantagem imediata que o titular da opção possui).

VI = 42,94 – 41,04 = 1,90

Portanto até o momento é vantajoso exercer a put no dia do vencimento se o valor intrínseco continuar positivo.

O prêmio de LRENQ430 iniciou a semana cotado a R$ 0,99, após a desvalorização de LREN3, a cotação do prêmio disparou para R$ 3,50, alta de 253%!!!

Alta de 253%!!

Fonte: TradingView

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Marcelo Meurer

Marcelo Meurer é graduado em Direito pela UFJF e graduando em Engenharia de Software pela Estácio. É especialista em derivativos e possui experiência no mercado financeiro há mais de dez anos. Fundador da Estratégia Xeque Mate, uma refinada técnica geradora de renda constante e robusta por meio de operações estruturadas com ações e opções.