Com o avanço da guerra em Israel, o preço do barril de petróleo voltou a subir e as ações de petroleiras seguiram na mesma direção.
O motivo dessa alta é a grande concentração da oferta de petróleo no Oriente Médio e na Rússia, a qual também vive uma guerra com a Ucrânia. Com as duas regiões comprometidas por conta dos conflitos, cria-se uma preocupação sobre a oferta da commodity no mundo e, portanto, como a demanda não sofreu um impacto parecido, os preços sobem.
Apesar das razões da alta serem as piores possíveis, fortes altas costumam chamar atenção dos investidores e, por isso, é importante relembrar alguns pontos importantes sobre as petroleiras.
O primeiro ponto – e mais importante – é ressaltar que comprar empresas de petróleo durante um ciclo de alta da commodity não é uma estratégia vencedora, pois nesses momentos, todas as produtoras ganham dinheiro.
O diferencial dessas produtoras de petróleo e gás só fica nítido durante ciclos de baixa da commodity. Por quê? Porque o que determina o sucesso de uma empresa do setor no longo prazo é o seu custo de produção, pois é onde as mesmas conseguem se diferenciar.
Em termos operacionais, a melhor petroleira é a que consegue ter o menor custo de produção. Durante um mercado de baixa, enquanto as de custo alto terão de cessar produção, as com baixo custo de produção continuarão produzindo e, assim, ganharão participação de mercado e garantirão sua sobrevivência.
Adicionalmente, comprar petroleiras enquanto elas atingem máximas históricas ou máximas dos últimos 10 anos, pode não fazer sentido. O melhor momento para comprar boas ações do setor de óleo e gás é, justamente, quando a oferta de petróleo está abundante, o mundo está pessimista com o futuro dessa fonte de energia e há projeções negativas acerca da commodity. É nessas horas que você compra petroleiras de baixo custo de produção por um preço barato e faz dinheiro quando a euforia retorna e o mercado vira.
Grande abraço,
João Pedro Mello
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