O algoritmo não lê balanço

Investindo além do espetáculo.

Por Patrícia Rossari

Sexta-feira chegou, e com ela aquele momento de olhar para o mercado sem se enganar com fórmulas virais, gráficos bonitos no Instagram ou “gurus” que juram ter a fórmula da riqueza eterna. Bem-vinda à era em que o pensamento profundo foi substituído por likes e métricas de engajamento, um verdadeiro festival de ilusão para investidores distraídos.

Você tende a ver pessoas como personagens e procurar por consistências em seu comportamento. Isso é normalmente uma coisa boa, já que o ajuda a descobrir em quem pode confiar. Entender se alguém pode ser confiável e se alguém está falando a verdade são duas coisas diferentes. Julgar o caráter tem sido uma ferramenta útil há tanto tempo na história evolucionária dos seres humanos que pode ofuscar sua lógica. Você pode ser um grande avaliador de caráter, mas precisa ser um grande avaliador de evidências para evitar o engano. David McRane

A idolatria moderna não se curva mais a deuses antigos, mas a rostos populares: influenciadores digitais que moldam desejos, comportamentos e decisões financeiras com uma autenticidade mais performática do que real. Eles vendem emoção, não valor. E como lembra Howard Marks, o mercado não se importa com narrativas bonitas, ele responde a risco, fundamentos e realidade econômica.

Em 2025, com juros em 15% ao ano, inflação persistentemente acima da meta e volatilidade elevada, disciplina analítica e pensamento crítico são mais valiosos do que nunca.

Oportunidade ou Ilusão?

• Influência virou ativo: Seguidores são moeda, reputação virou liquidez. A estética do influencer é o novo branding corporativo. Se você acha que está comprando valor, está comprando percepção. Como Graham nos alertaria em O Investidor Inteligente, valor real e preço de mercado nem sempre caminham juntos.
• Autenticidade virou produto: Emoções embaladas, vendidas e consumidas. Storytelling não precisa ser verdadeiro, só convincente. Narrativas virais podem inflar preços por semanas, mas juros altos, inflação ou choques de liquidez sempre trazem a realidade de volta.
• Transparência virou tirania: excesso de exposição não ilumina, oprime. A hipertransparência cria ansiedade e decisões precipitadas. Em 2025, relatórios corporativos e notícias se movem mais rápido que a análise fundamental; quem se deixa cegar pela luz do “market hype” compra ilusão.

 O risco da idolatria no mercado

Ativos baseados em influência são o equivalente financeiro de moda passageira, rendem aplausos no curto prazo, mas desmoronam quando a narrativa se esgota. A volatilidade das “criptomoedas de hype” em 2022 são lembretes recentes, o mercado não perdoa narrativa vazia.

Quando o mercado se curva diante de métricas vazias, o investidor financia a negação do pensamento e essa negação tem preço: perdas concentradas, volatilidade desnecessária e frustração emocional.

Na nossa sociedade, somos punidos pelo bom comportamento (dizer não) e recompensados pelo mau comportamento (dizer sim). O primeiro costuma soar estranho na hora em que é dito; o segundo é comemorado. Greg McKeown

Estratégias práticas

• Diversificação inteligente: Mesclar setores resilientes (utilities, saúde, financeiro sólido) com oportunidades de crescimento (tecnologia industrial, energia limpa).
• Foco em cash flow e valuation: Ignore “likes” e hype, concentre-se em P/L, EV/EBITDA, fluxo de caixa descontado e margem de segurança.
• Disciplina de risco: Em ambientes de juros altos, alavancagem excessiva é um convite ao desastre.
• Longo prazo, antifrágil: volatilidade não é inimiga é oportunidade para quem constrói portfólios resistentes e adaptáveis.

Enquanto muitos aplaudem, seguem e repostam, investidores conscientes constroem o futuro.

E se ainda restar dúvida, lembre-se da anedota do sujeito que comprou ações porque “o influencer disse que era a nova Apple” e acabou descobrindo que era só a “perinha do engajamento”, fruta da estação que apodreceu em dois meses.

O mercado tem humor peculiar, ele sempre cobra ingresso caro de quem confunde hype com fundamento. Não há algoritmo que burle matemática financeira, múltiplos insustentáveis, como P/L altíssimo sem geração de caixa, são apenas narrativas com data de validade.

O problema das pessoas é que não sabem que não sabem. E isso, no mercado, custa caro. Nassim Taleb

No fim, você pode seguir o barulho ou os balanços. Um é espetáculo passageiro; o outro é valor que resiste ao tempo. A lição é simples, enquanto os algoritmos vendem espetáculo e os ídolos digitais prometem riqueza instantânea, o único “like” que paga dividendos é o do balanço contábil saudável.

O resto é só ilusão com prazo de validade.

Lembre-se: quando abandonamos nosso direito de escolher, os outros escolhem por nós. Portanto, podemos escolher deliberadamente o que não fazer ou deixar que nos levem para direções que não queremos seguir. Greg McKeown

Patrícia Rossari

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